并购的交易架构与策略剖析

主讲：何伏

【课程目标】

1. 通过分析讲解并购交易的规律，使学员掌握并购交易的核心和运作关键；

2. 讲解并购是对资源在时间和空间上进行配置以获得回报的行为，使学员理解什么是并购，需要从时间和空间两个维度来进行；

3. 通过解析选取的数十个案例，希望能为学员从时空角度理解并购提供一种低成本的方式。

【课程大纲】

第一章  成长：并购的视角

并购重组核心要点及最新政策实务剖析

1. 双汇集团：从街头小厂到世界龙头

2. 南孚电池：鼎晖十九年的运作故事

l 命运多舛的南孚电池

l 专情之下的退出压力

l 蹊跷的巨额定增

l 谁的南孚？

l 入股鹏博实业，激起借壳疑云

3. 顺丰上市：快递行业王者归来

4. WPP：资本的逆袭，并购成就公关传播霸主

l 雏鹰腾飞折翅

l 并购五大利器

l 利器1：并购战略清晰前瞻，聚焦蓝海

l 利器2：收购估值因标的不同而异

l 利器3：多样化的交易结构安排

l 利器4：债务管理之道

l 利器5：并购加速器——公司资本重构

l 商誉的堰塞湖

l 群星闪耀时：半导体产业并购之路

5. 其他分享

第二章  择时：并购时机的把握

并购重组的深层关系认识：行为金融

1. 继峰股份：抓住行业低谷，勇立行业潮头

2. 兖州煤业：“僵尸企业”脱胎重生

3. 高瓴的资本阳谋：“暗度陈仓”的格力电器MBO

4. 紫光学大：折戟的经典

5. 其他分享

第三章  融资：如何筹集并购资金

并购战略制定——羊群行为剖析

1. 长电科技：跨境并购的融资架构安排

2. 纳思达：杠杆狂潮下的自我救赎

l 杠杆狂潮

l 化解债务压力的“棋眼”

l 芯片设计VS打印机

l 收入占比极低的芯片业务

l 与行业先进水平差距日益扩大

l 发展MCU胜算几何

3. 走钢丝的中国天楹：如何完成并购交易闭环

4. 并购利器：定向可转债之析

5. 其他分享

第四章  监管：“猫鼠游戏”

并购方案设计——过度自信剖析

1. 德隆系：做局博盈投资

l 进退两难的博盈投资实际控制人

l 来自硅谷天堂的福音

l 神秘的天津硅谷天堂恒丰

l 幕后推手：梧桐魅影

l 天量发行，彰显财技

l 复盘运作手段

l 暗藏的隐忧

2. 欢瑞世纪：重组的“猫鼠游戏”

l 精心设计，环环相扣

l “浪潮”之巅

l 上市后遗症

3. 拉卡拉：借壳的“神”逻辑

4. 四通股份：新规之下的重组

5. 天堂魅影：三方交易重现江湖，硅谷天堂意欲何为

6. 其他分享

第五章  狼烟：股权争夺战

并购谈判及交易程序——证实偏差剖析

1. ST生化：要约收购战

2. 勤上光电：股份“局中局”

3. 博弈锦州港：内幕交易的虚与实

4. 金宇车城：脱困中的挣扎与“宫斗”

5. 其他分享

第六章  爆雷：失败的并购如何发生

并购接管——恶性增资剖析

1. 暴风、光大并购MPS：“一场游戏一场梦”

2. 天齐锂业：进击的并购

3. 中植进退宝德：上市公司“变形计”

4. 哈药集团：混改迷途

5. 其他分享

第七章  涅槃：困境企业重组

并购整合——反应不足剖析

1. 佳兆业：一个债务重组样本

2. 英雄互娱：借壳背后的债务重组图谋

3. 大富科技：国资纾困新姿势

4. 富贵鸟的“最后哀鸣”：破产清算中的博弈

5. 其他分享