2015年，由于需求与供给的不匹配，我国发电厂平均利用小时同比下降。然而水电、风电、光伏等其他清洁能源受到国家政策支持，利用小时拥有一定保障，因此，利用小时的降低主要体现在火电企业上。2015年，全国火电发电机组平均利用小时为4329小时，同比降低410小时。2015年4月，发改委根据电改精神及煤电联动规定，下调我国燃煤发电上网电价和工商业用电价格，全国燃煤发电机组电价平均下降0.02元/千瓦时，自4月20日起执行。2015年由于电量及电价的双重下滑影响，火电板块营收同比降低2.6%。

成本方面，2015年煤价持续走低，2015年底秦皇岛山西优混（Q5500K）平仓价由年初的520元/吨下降到360元每吨，同比下降30.77%。由于燃料费用为燃煤电厂主要成本，煤价的大幅下跌显著降低了火电企业发电成本。因此2015年火电企业在电量及电价双降的不利环境之下，达到了毛利率及净利润增长的目标。2015年，中信三级行业火电板块36家公司中，15家公司归母净利润同比下滑，21家公司归母净利润同比增长，火电板块总业绩同比增长8.66%；11家公司毛利率同比下滑，25家公司毛利率同比增长，火电板块整体毛利率同比增长2.68个百分点。

2016 年前 3 月，全社会用电量 13,524kWh，同比增长 3.2%，扣除天数差异后日均同比增 2.1%。一产、二产、三产及居民用电增速分别为 7.8%、0.2%、10.9%及 10.8%，对增长贡献度则分别为 3.1%、4.3%、44.5%及 48.0%。预计 2016 年全年用电增速约为 1.6%，仍处于历史低位，需求仍显疲弱。

结合1季度数据，预计 2016 年全年用电增速约为 1.6%；展望未来采用宏观方法预测 2016~2017 全年增速分别为 1.6%及 1.8%。

2016年前3月，全国发电装机容量 1,493.6GW，同比增 11.7%（2015 年同期增 9.2%，全年增 10.4%） ，其中火电 1,009.3GW（同比增 9.3%） 、水电 278.5GW（同比增 5.0%） 、风电134.1GW（同比增 33.2%） 、核电 28.1GW（同比增 33.7%） 。从电力行业投资来看，前 3 月总投资为 1301 亿元（同比增长 14.1%） ；其中电源投资为 464 亿元，同比降 14.9%，占行业总投资 35.7%；电网投资为 837 亿元，同比增 40.8%。从电源投资来看，火电投资同比下降 19.5%至 126 亿元，占比 27.2%；水电、核电及风电投资同比分别变动-20.5%、-5.7%及-27.9%。

自 2014 年 10 月火电审批权由中央下放至地方后，地方政府加快了火电审批的进程；根据分项目统计，当前已核准的在建火电项目装机规模逾 1.5 亿 kW。按投产进度看，2016~2018 年为投产高峰期（其中后两年相对较多） 。但需要指出的是，新疆准东核准装机约 1,200 万 kW，这部分装机投产时间与外送线路进度相关，投产时间或滞后于 2018 年。